在實(shí)施積極應(yīng)對(duì)人口老齡化國(guó)家戰(zhàn)略的背景下,個(gè)人養(yǎng)老金制度近日在36個(gè)先行城市(地區(qū))啟動(dòng)實(shí)施。如何發(fā)揮商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)功能,應(yīng)對(duì)人口老齡化帶來(lái)的挑戰(zhàn)?如何吸收國(guó)外經(jīng)驗(yàn),完善我國(guó)“三支柱”養(yǎng)老保險(xiǎn)體系?如何推動(dòng)我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金制度發(fā)展?近日,恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老”)董事長(zhǎng)萬(wàn)群就上述問(wèn)題接受了《金融時(shí)報(bào)》記者專訪。
《金融時(shí)報(bào)》記者:作為銀保監(jiān)會(huì)批設(shè)的首家具有外資背景的養(yǎng)老保險(xiǎn)公司,恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老在推動(dòng)中國(guó)養(yǎng)老金融市場(chǎng)發(fā)展中發(fā)揮什么作用?另外,從外方股東的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,如何應(yīng)對(duì)長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)?
萬(wàn)群:首張外資養(yǎng)老牌照代表了監(jiān)管部門希望我們發(fā)揮橋梁作用,將國(guó)外養(yǎng)老金市場(chǎng)的成熟經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)帶到中國(guó),結(jié)合國(guó)內(nèi)的監(jiān)管政策、市場(chǎng)環(huán)境以及客戶需求,為中國(guó)廣大養(yǎng)老金融客戶提供更多創(chuàng)新和多元的產(chǎn)品和服務(wù)。
恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老由恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽獨(dú)資設(shè)立,恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽的外方股東英國(guó)安本集團(tuán)(Abrdnplc)擁有近200年的養(yǎng)老金管理經(jīng)驗(yàn),是英國(guó)優(yōu)秀的養(yǎng)老金產(chǎn)品和服務(wù)提供商,也是全球最大的投資公司之一,在公司治理、風(fēng)險(xiǎn)控制、長(zhǎng)期資金投資、全球市場(chǎng)等方面具有豐富的經(jīng)驗(yàn)。
中國(guó)人口老齡化程度不斷加深,長(zhǎng)壽時(shí)代也正在加快來(lái)臨。如果長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)不能得到有效的管控,養(yǎng)老金積累將嚴(yán)重不足,養(yǎng)老金體系難以持續(xù)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,應(yīng)對(duì)長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)主要聚焦以下三個(gè)方面:一是在體制機(jī)制上完善對(duì)長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管;二是在技術(shù)層面不斷完善對(duì)死亡率趨勢(shì)的研究和精算模型的搭建;三是在業(yè)務(wù)實(shí)踐方面不斷創(chuàng)新養(yǎng)老金計(jì)劃管理模式,豐富產(chǎn)品供給和服務(wù)。
從體制機(jī)制來(lái)看,完善的養(yǎng)老金監(jiān)管措施為構(gòu)建成熟統(tǒng)一的長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)框架搭建了重要基礎(chǔ)。
在英國(guó),養(yǎng)老金計(jì)劃本身受到養(yǎng)老金監(jiān)管局監(jiān)管,與養(yǎng)老金計(jì)劃長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量相關(guān)的事項(xiàng)則受到審慎監(jiān)管局和金融行為監(jiān)管局的雙重監(jiān)管。為了更準(zhǔn)確地評(píng)估與監(jiān)管長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn),并將更多的機(jī)構(gòu)納入監(jiān)管體系,近些年,英國(guó)審慎監(jiān)管局在積極簡(jiǎn)化中小規(guī)模的長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)精算方法的申報(bào)制度,同時(shí)對(duì)大型養(yǎng)老金計(jì)劃的長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量在申報(bào)方面予以規(guī)范,通過(guò)采取這些差異化的措施,有效地將絕大部分機(jī)構(gòu)都納入監(jiān)管體系中。
此外,英國(guó)養(yǎng)老金監(jiān)管部門對(duì)折現(xiàn)率的確定和長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)量化技術(shù)制定了統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn),并要求保險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老金計(jì)劃都必須使用監(jiān)管指引中建議的統(tǒng)一折現(xiàn)率來(lái)評(píng)估負(fù)債。正是由于監(jiān)管層面對(duì)統(tǒng)一折現(xiàn)率和長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)量化技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的引導(dǎo),使得養(yǎng)老金計(jì)劃之間、養(yǎng)老金產(chǎn)品供應(yīng)商之間、養(yǎng)老金融產(chǎn)品之間實(shí)現(xiàn)了對(duì)未來(lái)負(fù)債和長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)量化結(jié)果的互認(rèn),促進(jìn)了長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)債券、長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)調(diào)期等風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)的發(fā)展。
從技術(shù)層面來(lái)看,對(duì)人口死亡率的準(zhǔn)確預(yù)測(cè)是衡量長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的底層技術(shù)和核心能力。
為了應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期死亡率趨勢(shì)的不確定性,英國(guó)從上世紀(jì)九十年代引入離散死亡率模型來(lái)捕捉死亡率隨時(shí)間的隨機(jī)變化趨勢(shì)。離散死亡率模型通過(guò)分析各歷史節(jié)點(diǎn)的觀測(cè)數(shù)據(jù),輔之計(jì)算機(jī)擬合技術(shù),可以對(duì)直接驅(qū)動(dòng)死亡率的趨勢(shì)進(jìn)行描述,進(jìn)而生成未來(lái)死亡率趨勢(shì)的概率分布,有效幫助精算師更準(zhǔn)確地了解人口未來(lái)死亡率的走勢(shì),為管控長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)奠定了更加可靠的技術(shù)基礎(chǔ)。
從業(yè)務(wù)實(shí)踐角度來(lái)看,根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境變化不斷發(fā)展養(yǎng)老金計(jì)劃模式創(chuàng)新是管理長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。
過(guò)去二三十年間,英國(guó)主流養(yǎng)老金計(jì)劃管理模式經(jīng)歷了從待遇確定型(DefinedBenefit,DB)計(jì)劃向繳費(fèi)確定型(DefinedContribution,DC)計(jì)劃,再到混合計(jì)劃的轉(zhuǎn)變。驅(qū)動(dòng)這種轉(zhuǎn)變的重要原因在于長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)日益嚴(yán)重,需要在政府、企業(yè)和個(gè)人之間對(duì)長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任進(jìn)行再分配,從而更有效地解決長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)負(fù)擔(dān)問(wèn)題。
目前,我國(guó)企業(yè)年金計(jì)劃主要為DC模式。隨著我國(guó)人口老齡化程度的不斷加深和人口平均預(yù)期壽命的提升,DC模式面臨的長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)日益突出。可以考慮選擇適當(dāng)規(guī)模的企業(yè)年金計(jì)劃,參照國(guó)外經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行聯(lián)合繳費(fèi)確定型(CollectiveDefinedContribution,CDC)計(jì)劃模式和混合型(HybridPensionScheme,HPS)計(jì)劃模式試點(diǎn),探索長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)在雇主、雇員、專業(yè)管理機(jī)構(gòu)間的轉(zhuǎn)移和分擔(dān),提升我國(guó)養(yǎng)老金計(jì)劃應(yīng)對(duì)長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的能力以及改善養(yǎng)老金替代率,為加速到來(lái)的長(zhǎng)壽時(shí)代做好相應(yīng)的技術(shù)、產(chǎn)品和管理模式等方面的準(zhǔn)備。
《金融時(shí)報(bào)》記者:從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,我國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)如何提升長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)管理能力?
萬(wàn)群:總體而言,商業(yè)養(yǎng)老金的長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)管理是一項(xiàng)涉及多方面的系統(tǒng)性工作,包括監(jiān)管、精算技術(shù)、業(yè)務(wù)創(chuàng)新與實(shí)踐等多個(gè)層面。
從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,首先,監(jiān)管部門應(yīng)推動(dòng)形成完善的監(jiān)管政策體系,從宏觀層面推動(dòng)長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展,鼓勵(lì)養(yǎng)老金模式和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移手段的創(chuàng)新。其次,在精算技術(shù)層面加強(qiáng)國(guó)際交流,推動(dòng)中國(guó)養(yǎng)老金從業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)用前沿的精算模型和計(jì)算機(jī)擬合技術(shù)等,提高死亡率預(yù)測(cè)能力和長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)管理能力;在業(yè)務(wù)實(shí)踐層面,應(yīng)鼓勵(lì)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司和壽險(xiǎn)公司創(chuàng)新開(kāi)發(fā)帶有長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)管理功能的養(yǎng)老金產(chǎn)品,探索提供長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的咨詢顧問(wèn)服務(wù)。再次,應(yīng)逐步鼓勵(lì)資本市場(chǎng)充分參與長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的管理與消化,探索對(duì)沖養(yǎng)老金長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)金融衍生品以及長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)證券化等投資策略的創(chuàng)新。最后,在個(gè)人長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)教育方面,專業(yè)的養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)該在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下,合力加強(qiáng)投資者教育工作,行業(yè)協(xié)會(huì)及學(xué)術(shù)研究機(jī)構(gòu)也應(yīng)該著力推動(dòng)對(duì)長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的教育和研究,普及和提高個(gè)人對(duì)長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的正確認(rèn)知,強(qiáng)化全社會(huì)對(duì)養(yǎng)老儲(chǔ)蓄長(zhǎng)期性的認(rèn)識(shí)。
《金融時(shí)報(bào)》記者:我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金制度于近日啟動(dòng)實(shí)施,這一制度對(duì)于推動(dòng)我國(guó)養(yǎng)老金融發(fā)展有何意義?
萬(wàn)群:今年4月份發(fā)布的《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》是中國(guó)第三支柱養(yǎng)老金發(fā)展史上里程碑式的文件。11月份發(fā)布的《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)則標(biāo)志著中國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金制度正式落地實(shí)施,養(yǎng)老金融將迎來(lái)新的發(fā)展階段,進(jìn)而推動(dòng)我國(guó)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系均衡發(fā)展。
《辦法》對(duì)我國(guó)養(yǎng)老金第三支柱各項(xiàng)核心工作予以了明確,為具體業(yè)務(wù)的開(kāi)展提供了基礎(chǔ)。根據(jù)《辦法》,個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)相結(jié)合的方式,參與人享有稅收優(yōu)惠,同時(shí)可以自主選擇銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等適合自身需求的養(yǎng)老金融產(chǎn)品?!掇k法》的發(fā)布,從頂層設(shè)計(jì)層面推動(dòng)全民提升養(yǎng)老財(cái)富儲(chǔ)備意識(shí),有利于引導(dǎo)全民將儲(chǔ)蓄養(yǎng)老轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y養(yǎng)老,理性規(guī)劃養(yǎng)老資金,合理選擇金融產(chǎn)品。尤為重要的是,每個(gè)第三支柱參與者將擁有一個(gè)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶,他們通過(guò)個(gè)人賬戶清晰、自主、持續(xù)地進(jìn)行個(gè)人養(yǎng)老金積累,這對(duì)解決我們目前養(yǎng)老金的可持續(xù)性問(wèn)題具有重要的意義和作用。
《金融時(shí)報(bào)》記者:恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老為中國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金制度做了哪些準(zhǔn)備?
萬(wàn)群:作為首家具有外資背景的專業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),我們對(duì)中國(guó)養(yǎng)老金市場(chǎng)的發(fā)展充滿了信心和期待,將充分發(fā)揮連接中國(guó)養(yǎng)老金市場(chǎng)與全球經(jīng)驗(yàn)的橋梁作用,緊跟中國(guó)養(yǎng)老保障政策改革的步伐,把國(guó)際上成熟的理念、技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)帶到中國(guó)市場(chǎng)上,探索本土化解決方案。
恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老積極部署參與第三支柱金融產(chǎn)品和服務(wù)的準(zhǔn)備工作,近日,恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老首款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品“信天翁·啟航”已獲得銀保監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn),將于年底前上市銷售。在服務(wù)和系統(tǒng)方面,恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老已規(guī)劃和建設(shè)了數(shù)字化的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)信息管理系統(tǒng),建立了全線上的運(yùn)營(yíng)管理機(jī)制和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)平臺(tái),實(shí)現(xiàn)了從前端營(yíng)銷到后端運(yùn)營(yíng)管理的一體化服務(wù)模式。